來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　沃頓商學(xué)院教授杰里米?西格爾（Jeremy Siegel）表示，在經(jīng)歷了兩年的火熱上漲后，標(biāo)普500指數(shù)在2025年將動(dòng)力不足。

　　這位沃頓教授勾勒出了這樣的前景：“我預(yù)計(jì)2025年會是平靜得多的一年。我的意思是，我們在2023年和2024年已經(jīng)有了兩個(gè)大豐收之年，所以我預(yù)期明年標(biāo)普500指數(shù)收益率將在0%到10%的范圍內(nèi)?！彼a(bǔ)充說，市場上的主導(dǎo)科技股明年可能會看到“平平”的回報(bào)。

　　今年以來，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲了26.5%。美國和全球投資者都推動(dòng)了這一兩位數(shù)的增長，他們大量購買了與人工智能相關(guān)的大型股票。這股AI熱潮讓少數(shù)幾家科技公司股價(jià)飆升，使得標(biāo)普500指數(shù)的漲幅很大程度上依賴于它們的表現(xiàn)。

　　但根據(jù)西格爾的說法，所謂的“瑰麗七股”股票——包括亞馬遜、英偉達(dá)和Meta等成分股公司——開始落后了。

　　他說道：“也許這一次，我們會看到那些在過去兩年中表現(xiàn)優(yōu)異的大熱門股相對疲軟，標(biāo)普500指數(shù)中有三分之一是這些高位股，如果它們在明年停滯不前或者真的沒有增長，那么標(biāo)普500指數(shù)很難再現(xiàn)2023年和2024年的那種收益?！?/p>

　　美國銀行認(rèn)為科技股交易可能正走向周期性頂峰，很大部分將取決于未來的美債收益率，該行稱美債收益率上升很可能會限制2025年的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲勢。

　　雖然科技股一直是今年標(biāo)普500的主要催化劑，但特朗普的當(dāng)選近幾周進(jìn)一步推動(dòng)了更陡峭的漲幅。

　　交易員們押注即將上任的總統(tǒng)將實(shí)施有利于市場的政策，這將促進(jìn)被忽視的資產(chǎn)如小型股。

　　事實(shí)上，自11月5日選舉以來，小型股羅素2000指數(shù)已經(jīng)上漲了7%，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期美國國內(nèi)公司將從特朗普承諾的放松監(jiān)管和減稅中受益。

　　西格爾說：“或許‘瑰麗七股’明年不會有什么動(dòng)作，而那些相比其他股票嚴(yán)重低估的小型和中型股終于將迎來它們的陽光時(shí)刻。”

　　一些市場觀察家對小型股能否繼續(xù)上漲持懷疑態(tài)度。凱投宏觀上個(gè)月的一份報(bào)告指出，小型股在特朗普2016年首次贏得選舉后也出現(xiàn)了類似的上漲，但在2017年卻表現(xiàn)不佳。