作者： 智通財(cái)經(jīng) 趙錦彬

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING Groep NV）表示，美國(guó)和中國(guó)之間的緊張局勢(shì)可能會(huì)對(duì)明年的能源和大宗商品市場(chǎng)造成壓力，而黃金的前景仍然光明。

　　智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING Groep NV）表示，美國(guó)和中國(guó)之間的緊張局勢(shì)可能會(huì)對(duì)明年的能源和大宗商品市場(chǎng)造成壓力，而黃金的前景仍然光明。

　　該行在其2025年展望中表示，候任總統(tǒng)特朗普承諾對(duì)貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，并可能進(jìn)行報(bào)復(fù)，這可能會(huì)擾亂石油、金屬和農(nóng)業(yè)等市場(chǎng)，與此同時(shí)，貿(mào)易商希望中國(guó)采取刺激措施來(lái)提振消費(fèi)。

　　Warren Patterson和Ewa Manthey在報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)，2025年，隨著相對(duì)舒適的供需平衡，大部分復(fù)雜地區(qū)的價(jià)格將有所下降。貿(mào)易緊張局勢(shì)惡化的可能性是一種下行風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)正在等待中國(guó)的支持措施是否以及何時(shí)影響大宗商品市場(chǎng)。”

　　盡管特朗普不太可能對(duì)美國(guó)石油產(chǎn)量產(chǎn)生太大影響，但原油將受到非歐佩克國(guó)家供應(yīng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的壓力，ING預(yù)計(jì)布倫特原油明年將從目前的每桶74美元左右跌至每桶71美元。與此同時(shí)，美國(guó)新建的液化天然氣出口工廠可能會(huì)提振國(guó)內(nèi)需求和價(jià)格，同時(shí)使歐洲更容易抵消俄羅斯的供應(yīng)，從而在正常冬季的情況下使該地區(qū)的天然氣價(jià)格下降。

　　ING表示，出于地緣政治考慮，黃金今年將繼續(xù)連續(xù)創(chuàng)下紀(jì)錄，到2025年平均價(jià)格將從目前的每盎司2713美元左右升至2760美元。多數(shù)買盤將來(lái)自希望實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化的各國(guó)央行，同時(shí)貿(mào)易和地緣政治摩擦加劇可能會(huì)增加黃金的避險(xiǎn)吸引力。

　　ING表示，工業(yè)金屬的前景更加黯淡，貿(mào)易動(dòng)向、拜登氣候法的潛在變化以及中國(guó)的需求都可能產(chǎn)生影響。2025年，銅的平均價(jià)格將達(dá)到每噸8900美元，而目前的水平為每噸9200美元以上。在任何爭(zhēng)端中，谷物可能成為關(guān)鍵目標(biāo)，而對(duì)天氣的擔(dān)憂繼續(xù)給軟大宗商品帶來(lái)壓力，明年可可和咖啡的價(jià)格可能將進(jìn)一步波動(dòng)。