長(zhǎng)江證券第二屆長(zhǎng)牛杯ETF實(shí)盤大賽火熱報(bào)名中，點(diǎn)擊鏈接立即參賽贏好禮！

　　12月23日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）微跌0.32%，成交額超過25億元。最新規(guī)模236億元。

　　方正證券發(fā)布恒生科技2025年年度策略，方正證券表示：①基于基本面大反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)目前尚難預(yù)測(cè)到；②傾向于認(rèn)為2025年恒生科技成分股里會(huì)有更多自下而上的個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；③指數(shù)漲跌不易預(yù)測(cè)，但橫向從全行業(yè)看，恒生科技方向是我們?cè)谒行袠I(yè)的首推。

　　分子端出發(fā)，對(duì)標(biāo)全行業(yè)、為什么說恒生科技較值得配置？方正證券認(rèn)為：①底層邏輯：當(dāng)前處于AI技術(shù)周期起點(diǎn)，恒生科技幾乎占據(jù)碾壓式優(yōu)勢(shì)壟斷AI，長(zhǎng)期有較大機(jī)會(huì)！②中長(zhǎng)期邏輯在于流量紅利逐步消退背景下，優(yōu)秀的組織架構(gòu)人才優(yōu)勢(shì)！③中短期不斷超預(yù)期的業(yè)績(jī)，為上漲不斷帶來新的空間；④橫向PK的三國(guó)殺：TMT行業(yè)所擁有的高彈性、大消費(fèi)的阿爾法、高股東回報(bào)。

　　分母端出發(fā)，為什么說恒生科技迎來中期較好流動(dòng)性環(huán)境？方正證券指出：①流動(dòng)性貝塔：較強(qiáng)加息后，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息通道②估值/情緒貝塔——三年超跌后，優(yōu)秀的估值性價(jià)比③宏觀貝塔——PMI/社零已反映宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期

　　2025年的投資策略是什么？哪些標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注？方正證券認(rèn)為：①中長(zhǎng)期（一年期以上）排序：騰訊控股、小米集團(tuán)、美團(tuán)、攜程集團(tuán)、金蝶國(guó)際、同程旅行、小鵬汽車、快手、嗶哩嗶哩、網(wǎng)易；②中短期排序：騰訊控股、小米集團(tuán)、同程旅行、百度集團(tuán)、金蝶國(guó)際、阿里巴巴。

　　投資者可借道恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局。