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　　截至目前，又有華福證券、國投證券、國金證券、方正證券、長城證券、國聯(lián)證券、東吳證券以及紅塔證券等8家券商獲準(zhǔn)參與互換便利操作。

　　繼首批17家券商之后，又有8家券商獲批參與第二批互換便利操作。

　　1月6日，華福證券發(fā)布消息稱，該公司成功獲得批復(fù)開展SFISF（證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利）操作，并于2024年12月31日落地了首筆SFISF投標(biāo)。

　　自央行啟動第二批互換便利操作以來，截至目前，已有華福證券、國投證券、國金證券、方正證券、長城證券、國聯(lián)證券、東吳證券以及紅塔證券等8家券商獲準(zhǔn)參與互換便利操作。

　　此前參與開展第一輪互換便利操作的20家機(jī)構(gòu)中，有17家券商和3家頭部公募基金。17家券商分別為中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、財(cái)通證券、光大證券（維權(quán)）、中泰證券、浙商證券、國信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財(cái)富證券、中信建投、興業(yè)證券，3家公募基金分別為易方達(dá)基金、華夏基金和嘉實(shí)基金。

　　根據(jù)證監(jiān)會此前披露，為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神和全國金融系統(tǒng)工作會議要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)積極申請，證監(jiān)會商央行在首批20家參與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，根據(jù)分類評價(jià)、合規(guī)風(fēng)控等條件增選了20家參與機(jī)構(gòu)，形成40家備選機(jī)構(gòu)池。每批次操作時(shí)，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機(jī)構(gòu)參與人民銀行招標(biāo)操作。

　　據(jù)了解，首批規(guī)模500億元的互換便利操作已經(jīng)全部落地，并已完成投放。第二輪操作金額為550億元，共有20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，中標(biāo)費(fèi)率為10BP。

　　從首輪互換便利操作來看，央行通過中債信用增進(jìn)公司以債券借貸方式將國債或互換央票換出給中標(biāo)非銀機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)提交的質(zhì)押品范圍包括AAA級債券（含ABS）、股票ETF、股票、公募REITs等。首輪互換便利操作啟動后，中金公司率先完成了互換便利下首筆央行票據(jù)質(zhì)押式回購交易，國泰君安則完成互換便利下全市場首批國債質(zhì)押式回購交易。

　　相比首次操作，第二輪互換便利規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)迎來政策“利好”。質(zhì)押品范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，允許參與機(jī)構(gòu)提交持有的限售股、港股通項(xiàng)下持有股票等。同時(shí)，互換便利費(fèi)率下降，根據(jù)1月2日人民銀行公布中標(biāo)費(fèi)率，由首次的20BP降至10BP。此外，互換便利質(zhì)押登記降費(fèi)降低，中國結(jié)算對參與互換便利業(yè)務(wù)的證券、基金、保險(xiǎn)公司涉及的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)按所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。

　　第二批互換便利落地以及參與機(jī)構(gòu)擴(kuò)容，對市場將帶來哪些影響？華西證券在1月5日發(fā)布的非銀分析周報(bào)中表示，此次互換便利參與名單擴(kuò)容及第二批操作推出，為更多券商、公募等機(jī)構(gòu)資金入市提供流動性支持；有望進(jìn)一步帶動更多增量資金入市，提振資本市場，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　“央行再次啟動互換便利操作，向股市定向注入流動性，有望提高市場的穩(wěn)定性?！眹鹱C券非銀團(tuán)隊(duì)分析稱，此輪啟動互換便利操作在擴(kuò)大質(zhì)押物范圍的同時(shí)降低質(zhì)押登記費(fèi)，有助于減少機(jī)構(gòu)參與成本，提升機(jī)構(gòu)參與積極性，進(jìn)一步提升市場流動性。另一方面，券商互換便利工具提升權(quán)益敞口，有助于提高權(quán)益市場向上對其利潤的彈性。

　　國泰君安非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從央行完成第二批互換便利落地來看，當(dāng)前監(jiān)管和央行的各種政策及舉措，在驗(yàn)證自上而下打通耐心資本、長期資金入市堵點(diǎn)的各種措施正在逐步推進(jìn)，有利于金融信息服務(wù)商和券商板塊的估值修復(fù)。