來源：金十數(shù)據(jù)

　　投資者現(xiàn)在根本不愿押注債市即將反彈……

　　債券交易員在新的一年伊始便降低了對美債的預(yù)期，因美國經(jīng)濟的韌性和當選總統(tǒng)特朗普的減稅和關(guān)稅政策威脅繼續(xù)給美債帶來壓力。

　　強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、特朗普共和黨的大勝以及美聯(lián)儲官員謹慎的言論，已經(jīng)引發(fā)了美債市場的低迷，投資者正在重新調(diào)整對美聯(lián)儲的預(yù)期。美國政府本周將發(fā)行1190億美元的新債券，市場對此感到不安。

　　周一，美國將發(fā)行580億美元的三年期國債，并在周二和周三分別標售10年期和30年期國債，由于周四美國前總統(tǒng)卡特將舉行國葬，本輪美債標售日均提前一天。

　　此次調(diào)整對期限較長的美債打擊最大，基準10年期美債收益率升至超過4.6%，比美聯(lián)儲9月份首次開始放松貨幣政策時的水平高出約一個百分點。30年期美債收益率一度升至4.85%的2023年末以來的最高水平。

　　兩年期美債的波動較為溫和，這反映出投資者轉(zhuǎn)向受美聯(lián)儲政策利率影響較大的債券。

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Priya Misra表示：“人們非常擔心通脹（關(guān)稅、財政刺激、移民），并且對增長（財政刺激、放松管制）持樂觀態(tài)度，這解釋了過去幾個月利率的變動?！?/p>

　　看跌的債券市場前景標志著與2024年初的轉(zhuǎn)變，當時華爾街許多人預(yù)計，一旦美聯(lián)儲開始將利率從二十多年高點回落，債券市場將迎來強勁的一年。

　　但這些預(yù)期被證明為過早，投資者現(xiàn)在不愿押注債市反彈，因為經(jīng)濟仍在持續(xù)增長。與此同時，特朗普的減稅和關(guān)稅計劃可能通過增加財政刺激和提高進口價格來加劇通脹壓力。赤字增加也可能增加美債供應(yīng)。

　　Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示，目前堅持持有短期美債“并非壞主意”。他說，“在你看到經(jīng)濟的痛苦之前，即使美債收益率已經(jīng)上升了很多，最好還是保持警惕?！?/p>

　　目前，期貨交易員預(yù)計美聯(lián)儲可能會將維持利率不變到6月份，并且在2025年全年可能只會將其基準利率再下調(diào)50個基點。

　　機構(gòu)指出，如果特朗普兌現(xiàn)其社交媒體帖子中概述的內(nèi)容，這將刺激美債拋售，不過，任何收益率的飆升都可能被限制在30個基點以內(nèi)，使收益率保持在5%以下。

　　周五，美國勞工部將發(fā)布最新的非農(nóng)就業(yè)報告，該報告預(yù)計將顯示12月份新增16萬個就業(yè)崗位，比前一個月的增加22.7萬個略有下降。鑒于美債收益率上漲幅度如此之大，摩根大通的Misra表示，就業(yè)增長意外放緩可能會導致美債價格出現(xiàn)反彈。

　　她說，“疲軟的數(shù)據(jù)將使人們重新討論美聯(lián)儲3月降息的可能性?！?/p>