來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　盡管去年美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的主題一直是穩(wěn)定、堅(jiān)固和穩(wěn)健，但2025年可能完全不同。

　　2024年，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)降溫，回歸到與2010年至2019年崗位創(chuàng)造速度大致相當(dāng)?shù)氖煜す?jié)奏。截至11月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)每月新增約18萬(wàn)個(gè)工作崗位。失業(yè)率略有上升，但仍接近歷史低點(diǎn)。

　　這些數(shù)據(jù)有助于增強(qiáng)信心，讓市場(chǎng)繼續(xù)相信，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐漸走向“軟著陸”，即在不陷入衰退的情況下成功遏制通脹。這種趨勢(shì)在12月將如何演進(jìn)，將在周五美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年最后一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告時(shí)變得更加清晰，報(bào)告將于北京時(shí)間晚上21：30公布。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，上個(gè)月的就業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健但相對(duì)平穩(wěn)，新增非農(nóng)人口料將錄得16萬(wàn)，失業(yè)率料將維持在4.2%不變。ADP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉·理查森（Nela Richardson）周三表示：

“2024年呈現(xiàn)出一個(gè)非常穩(wěn)定的勞動(dòng)力市場(chǎng)，這是疫情后首次實(shí)現(xiàn)供需平衡。”

　　盡管去年美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的主題一直是穩(wěn)定、堅(jiān)固和穩(wěn)健，但2025年可能完全不同。她說(shuō)：“我不認(rèn)為我們會(huì)保持穩(wěn)定。眾所周知，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)非常迅速地發(fā)生變化。”

　　近幾個(gè)月，通常在健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)中出現(xiàn)的流動(dòng)性開(kāi)始遇阻：招聘活動(dòng)降至十年低點(diǎn)，越來(lái)越多的工人留在原地，求職也花費(fèi)了更長(zhǎng)的時(shí)間。Indeed招聘實(shí)驗(yàn)室的經(jīng)濟(jì)學(xué)家科里·斯塔爾（Cory Stahle）說(shuō)：

“這仍然是一個(gè)相當(dāng)健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)；但它也相當(dāng)兩極分化……你對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的體驗(yàn)很大程度上取決于你所在的行業(yè)或職業(yè)?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將這種放緩和猶豫歸咎于諸多因素，包括疫情后的常態(tài)化、少數(shù)行業(yè)推動(dòng)的就業(yè)增長(zhǎng)、高利率、技術(shù)進(jìn)步以及對(duì)經(jīng)濟(jì)方向、全球事件和當(dāng)選總統(tǒng)特朗普潛在政策的普遍不確定性。

　　其他就業(yè)數(shù)據(jù)有何預(yù)示？

　　本周多項(xiàng)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)活動(dòng)雖有所降溫，但仍保持穩(wěn)定。

　　備受關(guān)注的“小非農(nóng)”ADP報(bào)告顯示，12月份的就業(yè)增長(zhǎng)有所“放緩”，雇主增加了約12.2萬(wàn)個(gè)工作崗位。這一數(shù)字較ADP在11月報(bào)告的14.6萬(wàn)個(gè)私營(yíng)部門(mén)凈增崗位有所回落。另外，留在崗位上的人的薪資增長(zhǎng)放緩至4.6%，這是自2021年7月以來(lái)的最慢速度。

　　理查森表示，盡管就業(yè)增長(zhǎng)顯著放緩，但整體勞動(dòng)力市場(chǎng)并未出現(xiàn)衰退。她說(shuō)，這可以部分歸因于裁員水平低以及人們自愿離職。最新的勞動(dòng)力流動(dòng)數(shù)據(jù)于周二發(fā)布，顯示離職率是自大流行高峰以來(lái)的最低水平。

　　另外，周四發(fā)布的新數(shù)據(jù)顯示，12月份的裁員數(shù)量較前一個(gè)月有所減少，但與去年相比仍然處于較高水平。據(jù)Challenger， Gray & Christmas的一份新報(bào)告，美國(guó)雇主在12月宣布了38，792個(gè)裁員，較11月減少了33%；2024年全年宣布的裁員達(dá)到761，358個(gè)，這是自2009年以來(lái)的最高水平。

　　該公司高級(jí)副總裁安德魯·查倫杰（Andrew Challenger）在一份聲明中說(shuō)：

“由于技術(shù)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，公司在2024年經(jīng)歷了非凡的變革……大多數(shù)雇主預(yù)計(jì)未來(lái)政府上臺(tái)將帶來(lái)額外的不確定性，這將導(dǎo)致短期內(nèi)各個(gè)部門(mén)的招聘放緩和裁員增多?！?/p>

　　根據(jù)勞工部周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上周降至20.1萬(wàn)，為2024年2月以來(lái)的最低總數(shù)。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)則接近三年來(lái)的最高水平，并表明失業(yè)人員找到工作所需的時(shí)間在延長(zhǎng)。但是，失業(yè)金申請(qǐng)數(shù)據(jù)可能會(huì)有波動(dòng)，尤其是在節(jié)假日期間，并且經(jīng)常被修訂。

　　面臨逆風(fēng)的行業(yè)

　　在未來(lái)幾個(gè)月中，一些最大的疑問(wèn)將得到解答——特別是特朗普貿(mào)易、移民、稅收和財(cái)政政策的影響程度，這些政策可能會(huì)在增強(qiáng)某些行業(yè)的同時(shí)，嚴(yán)重削弱其他行業(yè)。

　　經(jīng)濟(jì)政策研究所的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃利斯·古爾德（Elise Gould）說(shuō)：

“勞動(dòng)力市場(chǎng)不是處于真空狀態(tài)中……現(xiàn)在，通過(guò)工資增長(zhǎng)、高就業(yè)人口比率和低失業(yè)率等指標(biāo)來(lái)看，情況相當(dāng)強(qiáng)勁，除非有巨大的政策變動(dòng)，否則現(xiàn)狀也不會(huì)改變?！?/p>

　　她補(bǔ)充說(shuō)：“看起來(lái)新政府將改變一些政策，這可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)某些方面的疲軟?！?/p>

　　古爾德并不是唯一一位敲響警鐘的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，她和其他人都警告說(shuō)，如嚴(yán)厲關(guān)稅、大規(guī)模遣返非法移民，以及計(jì)劃“削減政府規(guī)模”的承諾可能會(huì)重新加速通脹并提高生活成本。這可能會(huì)加劇農(nóng)業(yè)、醫(yī)療保健、食品服務(wù)、兒童看護(hù)和建筑等行業(yè)的就業(yè)短缺；并重挫向公眾提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

　　需要注意的是，一些面臨逆風(fēng)的行業(yè)在過(guò)去一年中推動(dòng)了大部分就業(yè)增長(zhǎng)。勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，從1月到11月，私營(yíng)衛(wèi)生保健和社會(huì)援助行業(yè)占總就業(yè)增長(zhǎng)的75%：衛(wèi)生保健41%，政府21%，休閑和酒店業(yè)13%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，新增崗位集中在這三個(gè)行業(yè)讓人擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)橛雄E象表明它們正在失去動(dòng)力。

　　上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家在展望報(bào)告里表示，隨著這些行業(yè)的招聘回歸到疫情前的水平，就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，并且如果特朗普兌現(xiàn)競(jìng)選承諾，它們很可能進(jìn)一步減弱。

　　樂(lè)觀(guān)的展望

　　招聘網(wǎng)站ZipRecruiter的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家茱莉亞·波拉克（Julia Pollak）表示，對(duì)今年勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善持有很大的樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

　　她說(shuō)：“也許11月份（就業(yè)）機(jī)會(huì)的增加是2025年招聘改善的第一個(gè)信號(hào)”。她還表示，今年最主要的樂(lè)觀(guān)理由是美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在2024年開(kāi)始降息。貨幣政策的影響存在滯后，所以到目前為止的三次降息仍在逐漸影響經(jīng)濟(jì)。而且，可能還有更多降息在路上。

“愿意向消費(fèi)者發(fā)放貸款的銀行數(shù)量持續(xù)上升，各種零售展望調(diào)查顯示零售商表現(xiàn)有所改善，以及像車(chē)輛銷(xiāo)售這樣的指標(biāo)表明，更低的借貸成本現(xiàn)在已經(jīng)顯著改善了消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力，足以增加銷(xiāo)售和活動(dòng)?！?/p>

　　波拉克說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的漣漪效應(yīng)可能會(huì)稍有滯后，她指出，公司希望確保銷(xiāo)售增長(zhǎng)是持久的，然后才會(huì)增加更多員工，“但這些改善越是持續(xù)，勞動(dòng)力市場(chǎng)反彈的可能性就越大?！?/p>

　　此外，她說(shuō)，金融業(yè)的招聘活動(dòng)正在加速，因?yàn)樽钚率袌?chǎng)表現(xiàn)樂(lè)觀(guān)以及對(duì)放松交易規(guī)定的預(yù)期。她還指出，盡管即將上任的政府將提高效率列為靶心，但政府部門(mén)的就業(yè)增長(zhǎng)很可能會(huì)繼續(xù)。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，政府部門(mén)的就業(yè)增長(zhǎng)主要集中在地方和州級(jí)政府，占總就業(yè)增長(zhǎng)的12.3%和6.6%，而聯(lián)邦工作僅占2%。

　　她說(shuō)：“其中很大一部分是在德克薩斯、佛羅里達(dá)和內(nèi)華達(dá)等地，大部分政府招聘反映了人口增長(zhǎng)……當(dāng)你所在的地區(qū)有更多孩子出生時(shí)，就會(huì)需要更多的公立學(xué)校教師；當(dāng)有更多的企業(yè)、稅收收入和人口流動(dòng)時(shí)，就會(huì)有更多的警察?！薄拔也徽J(rèn)為這會(huì)成為政府效率部門(mén)的目標(biāo)。”