來(lái)源：北京商報(bào)

　　作者：李秀梅

　　當(dāng)前五大上市險(xiǎn)企相繼披露2024年全年保費(fèi)收入。1月20日，據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，A股五大上市險(xiǎn)企2024年合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約2.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約5.27%。五大上市險(xiǎn)企2024年保費(fèi)收入均較2023年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但從單個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)看，增速有所分化。展望后市，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，預(yù)定利率切換背景下部分險(xiǎn)企“開門紅”或存壓力。

　　“開門紅”或存壓力

　　2024年中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)5家上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　其中，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入8581.4億元，同比增長(zhǎng)7.17%，保費(fèi)規(guī)模與增速雙雙位列第一。此外，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入6717億元、6927.53億元、4420.72億元、1705.11億元，分別同比增長(zhǎng)4.7%、4.7%、4.4%、2.8%?？梢钥闯?，不同機(jī)構(gòu)保費(fèi)增速有所分化。

　　回望2024年，年初人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)受經(jīng)代渠道“報(bào)行合一”影響增長(zhǎng)放緩，加之3.0%定價(jià)產(chǎn)品的下架引發(fā)搶購(gòu)熱潮，這一系列因素共同作用下，人身險(xiǎn)公司的保費(fèi)增速經(jīng)歷了一個(gè)從“初期低迷、隨后上升再至后期回落”的波動(dòng)過程。

　　從上市險(xiǎn)企人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，2024年，五大上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.1%?？傮w維持了不錯(cuò)的增速。按保費(fèi)規(guī)模排序，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入6717億元、5028.77億元、2388.23億元、1705.11億元、1060.03億元。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰告訴北京商報(bào)記者，為了應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期低利率環(huán)境以及潛在的利差損風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門對(duì)人身險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率進(jìn)行了調(diào)整，這促使消費(fèi)者在新政策實(shí)施前購(gòu)買更多的保險(xiǎn)產(chǎn)品，形成了所謂的“搶購(gòu)潮”，從而帶動(dòng)了人身險(xiǎn)保費(fèi)上漲。

　　不過，當(dāng)前人身險(xiǎn)市場(chǎng)遇到了新變局。1月，監(jiān)管發(fā)文提出，要建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，引導(dǎo)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，科學(xué)審慎定價(jià)。這代表未來(lái)人身險(xiǎn)產(chǎn)品可能面對(duì)潛在的預(yù)定利率調(diào)整。從產(chǎn)品端來(lái)說(shuō)，在行業(yè)壓降負(fù)債成本、防范利差損風(fēng)險(xiǎn)的背景下，分紅險(xiǎn)成為保險(xiǎn)公司銷售的主力產(chǎn)品，但目前市場(chǎng)尚未完全接受。以北京地區(qū)為例，從北京商報(bào)記者實(shí)際交流情況看，很多人身險(xiǎn)公司在現(xiàn)階段“開門紅”期間的保費(fèi)收入表現(xiàn)不及去年。

　　光大證券研報(bào)同樣認(rèn)為，受預(yù)定利率再度切換影響，在產(chǎn)品吸引力有所下降以及前期需求提前大幅釋放的共同影響下，預(yù)計(jì)部分險(xiǎn)企“開門紅”存在一定壓力。

　　財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速更高

　　如果單從增速來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速略快于壽險(xiǎn)：2024年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”——人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約1.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約5.44%。

　　同樣按規(guī)模排序，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5380.55億元、3218.21億元、2032.49億元，對(duì)應(yīng)增速分別為4.3%、6.5%、6.8%。

　　財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速較快，或與新車銷售增長(zhǎng)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別完成3128.2萬(wàn)輛和3143.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.7%和4.5%。張雪峰表示，除了車險(xiǎn)之外，其他類型的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（如責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)）對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)度也在持續(xù)提升，多元化產(chǎn)品策略帶來(lái)了新的發(fā)展空間。

　　站在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)，業(yè)內(nèi)更為關(guān)心的是五大上市險(xiǎn)企2024年的全年盈利情況。就在1月20日晚間，已有機(jī)構(gòu)提前“報(bào)喜”。新華保險(xiǎn)表示，該公司2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加152.46億元至169.88億元，同比增長(zhǎng)175%至195%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市險(xiǎn)企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化有利于負(fù)債端降低成本，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利于資產(chǎn)端投資，保險(xiǎn)股仍具投資機(jī)會(huì)。