受社融等金融數(shù)據(jù)改善、全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)順利完成預(yù)期影響，上周全行業(yè)出現(xiàn)反彈，日均成交額回升至1.2萬(wàn)億元，科技成長(zhǎng)和可選消費(fèi)等受風(fēng)偏修復(fù)影響相對(duì)占優(yōu)。

　　金鷹基金表示，上周公布的金融數(shù)據(jù)顯著改善，并順利實(shí)現(xiàn)5.0%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著修復(fù)，周內(nèi)量?jī)r(jià)同步探底回升，科技成長(zhǎng)、中游制造和可選消費(fèi)板塊在回升彈性上顯著占優(yōu)。從基本面和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，前小盤風(fēng)格快速回調(diào)主要受風(fēng)險(xiǎn)偏好回?cái)[驅(qū)動(dòng)，并無(wú)顯著的經(jīng)濟(jì)負(fù)向拖累，且前期重要會(huì)議表述中透露對(duì)完成經(jīng)濟(jì)目標(biāo)把握較大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露前市場(chǎng)情緒回暖在預(yù)期之內(nèi)。政策端來(lái)看，近期央行、外匯局以及證監(jiān)會(huì)的密切發(fā)聲，穩(wěn)匯率的決心較強(qiáng)，人民幣匯率壓力有所緩解，亦有利于市場(chǎng)信心提振。海外方面，前期市場(chǎng)對(duì)特朗普政策框架進(jìn)行的預(yù)期交易較為充分，而上周公布的核心CPI意外降溫、疊加特朗普前期喊話“高利率”，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期再度回升，推動(dòng)美股再度走高。

　　關(guān)注行業(yè)方面，金鷹基金建議，對(duì)國(guó)內(nèi)權(quán)益仍維持中性，在市場(chǎng)兌現(xiàn)上周企穩(wěn)預(yù)期后，短期風(fēng)偏進(jìn)一步擴(kuò)張空間或有限。仍建議關(guān)注具有較強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐、低估值的大盤價(jià)值股，兼顧避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的黃金、軍工和糧食能源等板塊。一方面，短期內(nèi)的基準(zhǔn)情形仍是“政策再度大幅加碼的空間有限、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期彈性有限”，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值相對(duì)較低的行業(yè)配置價(jià)值相對(duì)占優(yōu)，紅利資產(chǎn)的防御配置價(jià)值較高。另一方面，對(duì)可選消費(fèi)等短期仍有政策持續(xù)催化的行業(yè)，在回調(diào)到支撐位后可適當(dāng)增配，如自主可控和基建鏈等，地產(chǎn)在短期的進(jìn)一步催化有限，仍需維持觀望。此外，時(shí)至美國(guó)政府換屆時(shí)點(diǎn)，適當(dāng)增配黃金、軍工和糧食能源等防御型資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)全球地緣政治形勢(shì)日趨復(fù)雜帶來(lái)的各種“意外情形”。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　本資料所引用的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅為個(gè)人觀點(diǎn)，是其在目前特定市場(chǎng)情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場(chǎng)狀況，相關(guān)指數(shù)、行業(yè)等的過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的過(guò)往投資業(yè)績(jī)不預(yù)示基金的未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。