摩根士丹利發(fā)布研究報告稱，中國鋁業(yè)（02600）2024年第4季初步凈利潤符合預期。盈利表現(xiàn)較佳主要受惠于氧化鋁價格于第4季大幅上漲，由于市場供應緊張，氧化鋁價格較去年同期上升75%，以及第4季初鋁業(yè)盈利仍具彈性。暫維持目標價5.5港元及“增持”評級。

　　報告中稱，由于市場供應增加，氧化鋁價格于2025年年初開始回落。隨著今年國內(nèi)及海外市場新增計劃產(chǎn)能的產(chǎn)量貢獻，氧化鋁價格可能進一步下跌。然而，鑒于增量供應有限及需求仍然穩(wěn)健，尤其是預期國內(nèi)市場將進一步刺激，大摩預計鋁價將保持在相對較高水平，同時相信中國鋁業(yè)的盈利能力將轉(zhuǎn)移回鋁方面，為其穩(wěn)健盈利提供支持。